力士2023 EPS 0.2元 樂觀後市AI帶動需求 擬超額配息2元

MOSFET設計廠商力士（4923）公告2023全年營運成果及董事會通過重大決議事項。2023全年合併營收為新台幣7.39億元，營業利益771仟元，稅後淨利6,503仟元，每股稅後盈餘（EPS）0.2元，全年產品銷售佔比為：MOSFET 50.58%、MOSFET Wafer 39.19%、Diode 2.03%、Transistor 1.94%、其他6.26%，由於2023電子供應鏈進入庫存調節，全年營收未達規模經濟，再加上MOSFET Wafer比重下降、產品組合對毛利表現較不利等因素影響，使毛利率降為27％，惟下半年毛利率已見回升，主要因產品結構改善，今年可望持續優化。

今日董事會亦通過2023（112）年盈餘分配案，由於力士樂觀今年MOSFET需求攀升，以及在手訂單能見度高，為回饋股東、創造合理投資價值，預計將配發現金股利0.79元，並以資本公積配發現金股利1.21元，合計每股配發2元，為2020年以來再度超額配息，現金殖利率以今日收盤價48.4元計，為4.13%。

力士看好今年兩大營運向上成長動能，首先中國經濟已見觸底回升跡象，電動車、高階智慧手機市場回溫，將推升MOSFET Wafer需求向上，目前已開始累積未實現訂單片數，在手訂單穩定度高，能見度長達半年，並時有不定期短急單挹注，力士今年將依實際生產情況，調節控制出貨節奏，以穩定投片、生產出貨為首要目標。

其次，AI浪潮興起，將可望帶動個人NB/PC裝置導入AI功能，力士指出，去年AI潮流主要以大型數據中心、雲端伺服器為中心，未來將逐步向下至邊緣運算，促使各大系統廠如廣達、緯創等投入AI NB/PB研發，力士長期與各大系統廠、電池與電源供應器廠維持良好合作關係，能夠提供安全完善、高效率高性價比之電流控制解決方案，2023年以自有專利技術生產之ETG、RTG產品，占比達23.11%，已較前一年度有顯著成長，未來亦將有機會與下游客戶合作，進入終端NB/PC廠新開案AI機種設計，並取得訂單資格。

而AI的高算力，推升電子裝置對電源供給的功率、穩定性及續航力，規格需求升級，未來新機種將可望搭載65W以上MOSFET，逐步取代現今主流45W，而65W-90W為力士核心主力產品，且力士以新技術ETG、RTG研發產品具有超低阻抗、高效能、抗靜電等優勢，樂觀今年單月營收有雙位數成長表現，營運向上可期。