看懂主動式ETF及被動式平衡型ETF 迎接投資新趨勢

金管會今年開放證券投資信託事業發行主動式ETF及被動式平衡型ETF以來，已有多家業者積極規劃發行相關產品，預計市場上將陸續出現股票主動式ETF、債券主動式ETF及股債平衡型ETF等商品。隨著新類型ETF商品的問世，國內蓬勃發展的ETF市場將達成新的里程碑，向具有臺灣特色的「亞洲資產管理中心」目標邁進。

ETF商品是國內投資人普遍熟悉的投資工具，今年新開放的主動式ETF及被動式平衡型ETF，與現行被動式ETF在申贖與交易制度(包含市場交易、零股交易、定期定額、信用交易)等架構相同，也有流動量提供者制度，但主動式ETF及被動式平衡型ETF有幾項特色，值得提醒投資人注意：

商品標示不同：主動式ETF於基金名稱中會標明「主動式」字樣，若基金投資範圍主要為股票之主動式ETF，其證券代號第六碼為A；投資範圍主要為債券者，則證券代號第六碼為D。被動式平衡型ETF證券簡稱，前二字固定為「平衡」，證券代碼第六碼為T。因此，投資人可從證券名稱清楚辨識商品類型。

操作策略不同：主動式ETF的績效表現以追求主動操作的報酬為目標，仰賴投信公司經理人投資管理能力與經驗，投資組合係由基金經理人依照特定投資目標與投資策略，主動建構及進行操作調整。而平衡型ETF屬於被動式ETF，係追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，惟其標的指數成分證券同時包括股票及債券投資標的，依據固定或訂定指標條件及各指標條件所適用之股票及債券配置比例進行調整。

櫃買中心進一步提醒，主動式ETF及被動式平衡型ETF可提供投資人更多樣選擇，但無論是希望透過主動選取投資標的尋求超額報酬，或是想透過股債配置達到穩健成長報酬，投資人在購買任何ETF商品前，均需詳閱公開說明書，充分了解產品特性、費用結構及其投資風險。如平衡型ETF係依股債不同比例配置達到資產分散效果，有股債配置需求的投資人無需自行調整股債比率，另外，透過ETF交易之成本較開放式基金或債券低廉，然而不同的平衡型ETF股債配置方式及比例，商品承受風險程度亦有相當差異，投資人選擇前應多加比較分析。

又如主動式ETF由經理公司投資團隊依專業知識及研究成果作出決策進行投資，投信公司每日於公司網站揭露全部投資組合內容，投資人可掌握基金投資標的，然而另一方面主動式ETF可能產生較被動式ETF高的交易成本及管理費，投資人須注意相關風險與收費情形後始進行投資。

櫃買中心強調，投資人投資ETF商品後，也應持續關注市場變化及注意ETF市價與淨值之折溢價情形，留意自身的投資風險。為利投資人了解主動式ETF及被動式平衡型ETF之制度與商品特色，櫃買中心已在官網建立相關專頁介紹及懶人包，便利投資人快速了解新型ETF商品。更多ETF相關資訊，投資人可透過《櫃買中心網站》(www.tpex.org.tw)及《ETF訊息中心》(https://info.tpex.org.tw/ETF/zh/)查詢。