元山前三季EPS 1.38元 短期受建廠折舊與缺料干擾 無礙長期雙軌道佈局

車用電子與生活科技系統大廠元山科技（6275）於董事會公告2026年第三季營運成果，由於AI算力需求大增，部分上游電子材料面臨供需瓶頸，以及提列仁武新廠房建物及設備折舊影響，使前三季合併營收為新台幣31.62億元，營業利益1.15億元，歸屬母公司稅後淨利1.11億元，每股稅後盈餘（EPS）為1.38元。

元山前三季產品營收結構為汽車電子46%、高階運算系統29%、生活科技系統16%，工業設備與其他9%，即便今年起部分關鍵原物料價格受地緣政治衝突影響而大幅上漲，然公司積極優化產品組合並提前進行備料作業因應，毛利率仍維持18%穩定水準；元山同步公告10月合併營收為新台幣2.91億元，累計前10月營收為34.53億元。

根據研調機構Research Nester最新報告顯示，全球汽車散熱器風扇市場預計將從2025年的57.2億美元，穩健成長至2035年的93.2億美元，預估2025年至2035年間的複合年成長率（CAGR）將超過5%。元山憑藉紮實的高效能散熱技術，長期與國際一線車廠及Tier 1供應商維持緊密合作夥伴關係，產品涵蓋智慧座椅通風、中控散熱及新能源動力系統等領域，相關訂單能見度已直達2028年，為支撐長期營運的中流砥柱。

元山近年持續擴大高階運算（HPC）領域佈局版圖，目前已完備120kW、150kW 至 300kW Side Car產品開發，並積極推進量產機型認證送樣作業，為進一步強化自身研發能力並精準對接客戶需求，仁武新廠的高效能運算液冷效能實驗室將於年底啟用，該實驗室具備380KW資料中心熱源模擬與高達30,000 CFM風量量測能力，有助大幅縮短客製化產品開發週期，提供高能低噪之液冷散熱解決方案，奠定公司未來營運重要成長利基。

展望後市，元山鎖定車用電子與高階運算雙引擎發展策略，隨高階運算專案成果逐步發酵，疊加車用訂單穩定挹注，公司將持續強化自身技術優勢，配合客戶需求完善多元化產品佈局，樂觀後續營運將重回成長軌道。