智伸科Q3 EPS1.91元

智伸科11日公布2019年第3季財報，合併營收為新台幣13.27億元，受惠於汽車、醫療及電子各事業部業績齊步成長，推升單季營收分別繳出季增8.98％、年增23.32％的表現，而第三季營業利益2.37億元、稅後淨利1.57億元、稅後每股盈餘(EPS) 1.91元，分別較去年同期成長14.75％、41.91％及41.48％；累計2019年前三季合併營收為新台幣36.58億元，稅後淨利4.63億元、稅後每股盈餘(EPS) 5.64元，分別年增12.06％、34.03％、33.97％。

智伸科表示，今年第三季整體營運能不受品牌車廠暑休傳統產業淡季及全球車市走疲的影響，逆勢繳出季增、年增的成長表現，主要係受惠於旗下汽車安全、動力、傳動系統等相關零組件產品皆展現良好的出貨表現，其中，主要客戶針對動力系統之新產品汽油高壓泵浦本體及相關零組件之拉貨力道，隨著缸內直噴引擎(Gasoline Direct injection, GDI)系統滲透率提升下而逐步增加，帶動汽車營收表現穩健成長，同時高端醫材零組件微創手術器械、外科手術器械等、電子產品也持續穩定貢獻營收，帶動各廠區整體產能配置調整得宜下、經濟規模持續放大。從今年前三季各事業體營收比重來看，汽車、醫療及電子營收比重分別站穩72.27％、13.75％、12.21％水準。

智伸科進一步表示，第三季整體毛利率及營業利益率有分別達27.70％、17.83％的表現，由於新產品汽油高壓泵浦關鍵零組件及本體的學習曲線仍在改善爬升階段，影響整體毛利率及營業利益率表現，但公司仍持續進行產品組合優化、生產良率改善、成本費用嚴控等重要策略執行，且未來仍持續與主要客戶共同針對高附加價值及高技術門檻之產品進行研發設計，以期效益發揮，除了保持智伸科良好的訂單能見度及擴大公司於市場的占有率表現，進一步助未來整體毛利率及獲利能力持續之精進，並對整體營運注入穩健成長的活水。

展望2019年第四季，智伸科有機會隨著汽車產業進入傳統旺季帶動旗下汽車部業績成長，驅動整體營運持續向上成長。目前智伸科除了持續拓展汽車部的市場業務範疇，亦提升自我在專業精密金屬零組件包括機器設備的選用、製程設計、開發等關鍵技術含量，藉以深化與包含汽車、醫療、電子等之主要客戶的共同研發能力，提高智伸科與同業間的競爭門檻，並爭取更多訂單合作的機會及分散產品集中化的風險，另一方面，智伸科持續導入自動化設備、增設產線及產能配置等，以期降低人事成本、提高生產效率，滿足客戶拉貨需求的時效性，將對公司整體營運帶來正面挹注。

觀察由於歐盟針對汽車二氧化碳排放標準日益嚴苛，歐洲五大車廠積極推動汽車全面電子化及電動車普及，力推車用動力系統升級至48V輕油電系統，因此今年以來新車導入48V系統的滲透率有明顯提升，凸顯48V也將為汽車產業重要的發展趨勢之一。智伸科指出，由於GDI系統為目前品牌車廠研發油電混合車車型及追求燃油效率提升而積極導入的主流配備，隨著GDI系統逐步取代傳統燃油噴射引擎(Port Fuel Injection，PFI)系統的市場份額增加，有助於主要客戶對於智伸科旗下汽油高壓泵浦、缸內直噴引擎等動力系統相關零組件產品的需求提升，將貢獻汽車部之營運保持穩定的成長動能。